日前，12家上市江企2018年半年报已全部披露完毕，9家实现盈利，3家出现亏损，其中，道氏技术以1.41亿元居净利润排行榜第一，领益智造亏损5.81亿元垫底。值得关注是，9家盈利企业中，接近一半的净利润与去年同期相比有所下降，业绩出现下滑。对此，业内人士认为，原材料价格不断上涨导致成本升高，以及国际贸易和经济大环境的变化，加剧了企业的经营难度，影响业绩。
江门日报记者 陈倩婷
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原材料价格上涨，近半盈利江企业绩同比下降
与过去两年相比，江门12家上市企业今年上半年绩表现较差，金莱特、广东甘化和领益智造出现亏损，只有9家实现盈利，而且在这9家盈利企业中接近一半的净利润同比下降。
其中，迪生力下滑幅度最大，公司上半年归属上市公司股东的净利润0.13亿元，同比减少56.58%；营业收入4.13亿元，同比减少6.15%。对此，迪生力表示，报告期内净利润下降的主要原因是原材料价格上涨、制造行业成本升高以及汇率变动造成收入下降。
科恒股份紧接其后，上半年公司归属于上市公司股东的净利润0.37亿元，同比下降38.98%；实现营业收入11.85亿元，同比增长58.64%。科恒股份方面表示，由于公司锂电正极材料业务规模大幅增长所致，营业收入得到大幅增长，但受原材料价格大幅波动影响，正极材料的毛利率较上年同期下降，加之投资收益减少，最终导致公司净利润不增反降。“不过，近期科恒股份发布的公告中显示，子公司浩能科技中标宁德时代3.64亿元锂电设备项目，且科恒股份拟以4.5亿元收购深圳深圳市誉辰自动化设备有限公司，打通锂电设备制造全线，明年公司利润或许有一定惊喜。”国盛证券江门港口二路营业部投资顾问黄志华说。
地尔汉宇上半年净利润下滑幅度也比较大，公司实现归属上市公司股东净利润为0.63亿元，同比下降34.31%；营业收入为3.68亿元，同比下降1.23%。地尔汉宇表示，本次业绩受非经常性损益下降、研发投入加大、原材料成本上升、人民币汇率波动等多重影响，导致公司报告期经营业绩较上年同期有所下降。
此外，世运电路上半年实现归属于上市公司股东的净利润0.97亿元，同比下降2.19%；营业收入10.05亿元，同比增加11.47%。世运电路表示，2018年度销售的增长主要为原有客户增大对公司的采购量，由于世安项目现正处于试产阶段，人工、水电及折旧等费用大幅增加，但是产能还没有完全释放，形成净利润有所下降。
由此可见，原材料价格上涨导致成本升高，以及汇率变动是造成上述上市江企净利润同比下降的主要原因。
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净利润增速惊人，道氏技术成“最赚钱”上市江企
要说今年上半年的大赢家，非道氏技术莫属，除勇夺“最赚钱”上市江企这一称号外，其营业收入和净利润增速都十分惊人。根据报告，2018年上半年公司实现营业总收入16.77亿元，较上年同期增长287.04%；归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，较上年同期增长105.97%。
值得一提的是，报告期内道氏技术的子公司佳纳能源2018年上半年实现营业收入11.77亿元，对公司的业绩贡献巨大。自2016年道氏技术开始积极布局新能源材料产业，先后投资并控股青岛昊鑫和佳纳能源；本报告期内，道氏技术拟发行股份及支付现金购买佳纳能源和青岛昊鑫的剩余股权，从而实现全资控股，至此，道氏技术在锂电池材料领域已形成了较全面的产业链，并进一步深化在新能源材料产业布局的战略举措。
近年来，道氏技术专注于开拓新能源材料业务，形成了新能源材料和陶瓷釉面材料共同创新、协同升级的优势竞争力。在江门12家上市企业2018年一季度业绩报告中，道氏技术的净利润为0.65亿元，仅次于领益智造之后，位居第二，营业收入同比增长高达437.64%，净利润同比增长高达284.78%，发展势头凶猛。
中投证券迎宾大道营业部投资顾问尹晓峰表示，道氏技术业绩大幅增长，主要是因为上市公司和子公司佳纳能源合并了报表。佳纳能源主要从事钴、铜及镍钴锰三元复合锂离子正极材料前驱体等产品的研发、生产、销售。从产品来看，道氏技术旧有的产品陶瓷墨水和全抛印刷釉收入与去年持平，而新并入报表的钴盐还有三元前驱体业务则是快速增长，前景还是可以看好的，但要留意钴价格下跌的风险。
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受多种不利因素影响，领益智造亏损严重
受“子公司东方亮彩存在11.2亿元大额预付款无法正常回收”消息影响，近期领益智造股价一路下挫，最低跌至2.78元/股，而公司2018年半年度业绩表现也不尽如人意，虽然公司实现营业收入98.17亿元，同比增长236.41%，但归属上市公司股东的净利润却亏损5.81亿元，同比减少209.91%，是12家上市江企中亏损最大的。
今年1月完成借壳更名的领益智造，交出了更名之后的首份半年度业绩报告，亏损5.81亿元的成绩单，不免让投资者大失所望。本次报告业绩亏损主要与子公司东方亮彩有关，报告显示，因东方亮彩原股东未完成承诺业绩，其补偿股份应计提公允价值变动损益减少本期净利润2.63亿元；公司预付账款存在部分收不回来的风险，计提坏账准备5.61亿元；东方亮彩的客户需求结构发生变化，导致计提存货跌价准备；东方亮彩新老产品产销量未达预期，导致刚性成本无法消化，从而影响营业利润。
此外，领益智造的精密功能件毛利率水平略下降。对于毛利率下降的原因，领益智造方面表示，一方面为市场与客户方面的原因，另一方面为新产品的前期的投入增加以及前期效率、良率不足的综合影响所致。
“其实今年中报公布以前，就可看到公司子公司东方亮彩近半年业务的亏损持续放大。目前公司旗下重点收益来自于帝晶光电和领益智造，其中帝晶光电利润也有所放缓，2016年和2017年扣除非经常性损益后的净利润分别为1.54亿元和1.57亿元，几乎没有增长。而领益智造模块今年上半年虽然营业收入大幅增长，但净利润和扣除非经常性损益后的净利润与去年同期相比几乎没有增长，今年领益智造要完成业绩承诺恐怕并不轻松。且原上市公司（江粉磁材）模块中其余子公司多为亏损或勉强盈利，加上年初原江粉磁材的应收账款事件爆发，让公司雪上加霜。”黄志华说。
对于该公司未来的发展态势，黄志华认为，未来领益智造要想回归业绩巅峰的压力巨大。“公司中报显示，每股经营现金流从今年一季度的0.2元，骤减至0.08元，现金流减少将对公司未来经营的再发展有着直接的影响，降低公司未来技术升级改造或经营扩大规模的意愿。同时，虽然上半年公司的营业收入同比增长236.41%，但要维持此前的正常经营所需现金流也会比较吃紧，加之今年子公司业绩的不理想和原江粉磁材地雷爆发，即便汪南东辞职后，留下的残局对公司来说并不那么容易解决。此外，苹果最新发布的手机并无预期的创新，对于苹果的核心零部件的供应商来讲，无创新即意味着毛利率下降，且目前智能手机群雄并起，行业洗牌加剧，因此领益智造回归业绩巅峰要更加努力才行。”黄志华说。
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营业收入净利润齐增长，3家江企稳居中上游
12家上市江企中，除道氏技术外，有3家企业的营业收入和净利润与去年同期相比均有不同程度的增长。特一药业2018年上半年实现营业收入4.14亿元，同比增长27.75%，实现归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比增长39.64%；量子高科实现营业收入2.6亿元，同比增长104.94%，实现归属于上市公司股东的净利润0.54亿元，同比增长65.44%；美达股份实现营业收入18.7亿元，同比增长11.28%，归属于上市公司股东的净利润0.25亿元，同比增长142.72%。
黄志华表示，量子高科成功收购国内CRO龙头企业睿智化学，转型为医药研发型企业，与其一直追求的大健康产业相吻合。量子高科和睿智化学并表后利润同比快速增长，相信量子高科在持续的增长中有望成为下一个百亿元市值的上市江企。而美达股份受益于原料及产品价格持续上升，与去年同期相比销售量价齐升，另外，中报显示由于管理提升，经营效率提高，本年管理费用较上年同期下降超过2500万元，上述因素促成公司本期业绩与去年同期相比扭亏为盈。不过，美达股份易主后，迟迟没有注入优质资产的动作，单纯靠传统的化工化纤业务很难带领公司走出一片新天地。今年年初，美达股份公告拟在新会区行政区域内建设年产20万吨聚酰胺新材料项目生产基地。该项目总投资20亿元，建设期3年，或许为美达股份近期最大的亮点，但后续控股股东的资本运作才是投资者最期待的变量。
责任编辑：蔡少颖